后者最新和解方案被拒p [复制链接]

周二中国央行进行14天期逆回购1690亿元，中标利率为5.47%，逆回购规模低于市场预期。央行公布的初步统计数据显示，12月中国M2增长2.61万亿元，媒体称之为“天量”。此外，中证报周二报道，地方养老金入市获得重大突破，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。与此同时，沪指暴涨4.18%，创下2年多以来最大的单日涨幅，周期性行业板块领涨（有色金属板块涨9.4%，煤炭行业涨7.82%）。这很容易让人把A股暴涨跟资金面的松动（或者松动的预期）联系起来。然而，由于1690亿元的逆回购规模低于市场预期，17日银行间市场3个月以内期限的回购利率全面涨破7%水平，隔夜利率升至7.5%的数月以来最高点。从逆回购操作当日的市场资金面状况来看，1690亿元的逆回购操作显然有些“泥牛入海”，并未对市场资金面的紧张状况产生实质性的正面影响。国泰君安交易员胡达的解释是，此前一些机构对于央行节前*策松动的预期较为乐观，直接导致了17日市场资金面对于1690亿元的逆回购规模做出较为激烈的反应。据路透报道，华东地区一银行交易员说，"本来以为今天资金面会好一点，结果比昨天还难借。逆回购的效果应该会挺明显，但至少现在资金还是紧。借钱都是这里挖一点，那里挖一点，出钱的机构漫天要价。"央行19日还将进行一次逆回购，上证报预计投放资金的规模将加大。市场人士认为，1690亿元的逆回购规模，以及17日当日的资金利率状况，均显示出央行当前对于数量调控的松动仍较为谨慎，*策思路主要仍然体现在“救急”上，对于市场流动性的注入仍然较为谨慎。如果中国央行对货币*策放松依然保持谨慎的话（跟之前“稳健”的货币*策基调相符），又该如何解释12月M2的激增？尽管沪指周二暴涨4.18%，但成交额仅为774亿元，A股后市的走势似乎还需继续观察。光大银行首席宏观分析师盛宏清说，信贷增长、理财产品大规模到期以及财*存款的集中投放是导致2011年12月份M2天量增长的三个原因。高盛中国经济学家宋宇指出，当*府提取并支出原本不计入M2的财*存款时，这些资金将流入企业和居民账户并转而计入M2，从而导致M2的增加。中金公司首席经济学家彭文生认为，12月M2激增主要来自财*存款的大力度投放，2011年12月M2增加2.61万亿元，而当月财*存款投放1.32万亿元左右，相当于M2增量的一半。将不计入存款的理财产品转为一般存款也会带来数据偏差。出于编制财报的考虑，商业银行往往将此类产品设计为在季度/年度即将结束之前到期。这一变化不会对实体经济产生影响，因此M2实际环比增幅没有看上去那么高。

限制委托贷款资金来源和用途，降低商业银行业务风险

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